아이렌(IREN) 비트코인 채굴부터 AI인프라까지, 미래 선점 가능할까?

비트코인이 정말 지금 핫하다는 건 누구나 인정하실텐데요. 지금 '업비트' 기준으로 가격이 1억 5천만 원을 넘으면서 투자를 망설이시는 분들이 정말 많아요.

 

아이렌이라는 회사는 단순한 비트코인 채굴회사로 시작해서 미래 기술 인프라 회사로 진화중인 기업인데요.

 

호주 시드니에 본사를 둔 이 회사는 처음에 비트코인 채굴로 시작했지만, 지금은 AI 데이터센터 사업으로 빠르게 사업 영역을 넓혀가고 있어요.

 

아이렌이 특별한 이유는 간단한데요. 바로 두 가지 핵심 사업을 동시에 키우고 있기 때문이에요.

 

첫 번째는 비트코인 채굴로 안정적 현금을 벌어들이고 있구요. 두 번째는 AI데이터센터를 통해 미래 성장을 위한 투자도 함께 진행 중인데요.

 

이런 전략은 '일석이조'의 효과를 낼 수 있죠.

 

비트코인 채굴로 번 돈을 AI인프라에 투자하면서 두 분야에서 모두 성장할 수 있기 때문인데요.

 

아래에서는 어떤 회사인지 그리고 왜 미래가 기대되는 기업인지, 현재 주가 기준으로 왜 매력적인지 한 번 제 생각을 적어볼게요.(투자 권유 아닙니다!)

아이렌 홈페이지 접속

 

 

 

아이렌 사업 모델 2가지

1️⃣비트코인 채굴을 통한 현금 흐름 창출

아이렌의 첫 번째 사업은 바로 비트코인 채굴인데요.

 

현재 40EH/s(엑사해시)의 채굴 능력을 가지고 있는데요. 다가올 올해 6월까지는 50 EH/s로 확장할 계획이라고 해요.

 

이게 얼마나 큰 규모냐면 전 세계 비트코인 채굴 시장의 약 6%를 차지하는 수준인데요.

 

그렇다면 아이렌의 비트코인 채굴이 특별한 이유는 뭘까요?

• 뛰어난 효율성 : 적은 전기로 더 많은 비트코인을 채굴하는데요. 업계 최고 수준의 효율을 자랑해요.
• 놀라운 수익률 : 채굴 하드웨어의 이익 마진이 약 75%에 달하는데, 쉽게 말해서 100원 투자 시 75원이 순수익이 되는거죠.
• 저렴한 전기세 : 텍사스 Childress 시설에서는 전기를 매우 저렴하게 사용하는데, kWh당 약 2.8센트정도 된다고 하네요.
• 친환경 에너지 : 100% 재생 에너지만 사용하기 때문에 채굴로 인한 환경 문제에 대한 우려를 잠식시켰어요.

이런 효율적 운영을 통해서 아이렌은 많은 현금을 벌어들이고 이 돈을 두 번째 사업인 AI인프라 구축에 투자하고 있어요.

2️⃣AI 데이터센터 투자

아이렌의 두 번째 사업은 AI와 고성능 컴퓨팅을 위한 데이터센터 구축에 있어요.

 

2023년에 시작한 사업으로 시작한지 얼마 되지 않았음에도 놀라운 성과를 보여주고 있는데요.

1. 높은 마진율 : AI 클라우드 서비스의 이익 마진이 무려 97%에 달하는데요. 거의 순수익이 100%에 달하는 거죠.
2. 빠른 성장 : 최근 3개월 만에 AI클라우드 서비스 매출이 33% 증가했어요.
3. 최신 기술 : 엔비디아의 H100, H200과 같은 최신 GPU 1,896개를 운영 중이에요.
4. 대규모 프로젝트 진행 : 호라이즌1(75MW 규모)과 스위트워터(1과 2를 합치면 2GW 규모)의 거대한 데이터센터를 건설 중이에요.

IREN plans 75MW liquid-cooled AI data center in Texas

특히 주목해야 하는 점은 아이렌이 비트코인 채굴 확장을 50 EH/s에서 중단하고 이후 모든 자원을 AI 인프라 구축에 집중하기로 결정했다는 건데요.

 

이는 결국 회사가 AI시장의 향후 성장 가능성에 대해 굉장히 높게 평가하고 있다는 확실한 증거라고 할 수 있겠죠?

아이렌의 차별성은?

1️⃣각 분야 전문가가 모였다

아이렌의 가장 큰 강점은 '창업자'에게 있다고 할 수 있는데요.

 

공동창업자인 댄 로버츠는 재생에너지 분야에서 전문가이며, 윌로버츠는 금융 및 투자 전문가에요.

 

이런 사람들이 뭉쳤으니 효율적 데이터센터 설계 및 건설 능력은 물론이고, 저비용 재생 에너지 확보 전략을 세울 수 있으며, 전력 집약적 컴퓨팅을 위한 최적화된 인프라를 구축할 수 있는거죠.

 

2️⃣전략적 자산 확보가 가능

아이렌은 AI 붐이 일어나기 전에 이미 중요 자산들을 확보했다고 할 수 있는데요.

 

텍사스에 75MW 규모의 시설을 준비했으며, 추가로 2GW 규모의 데이터센터 부지를 확보하고, 캐나다에서도 여러 데이터센터 부지를 확보해둔 상태에요.

 

이런 선제적 자산 확보를 통해서 오늘날 AI시장에서 가장 희소한 자원이라고 할 수 있는 '대규모 전력 + 냉각 능력'을 아이렌에게 제공하는거죠.

 

최신 AI 하드웨어는 엄청난 전력과 냉각이 필수적으로 따라와야 하는데, 이미 이런 인프라를 갖춘 회사인거죠.

 

3️⃣안정적 이중 수익 모델

아이렌의 수익모델은 두 개의 상호 보완적인 수익원을 갖고 있기 때문에 높은 안정성을 자랑하는데요.

 

비트코인 가격이 오르면 더 많은 현금을 벌어서 AI투자를 늘리는데 사용할 수 있고, AI클라우드 서비스는 비트코인 시장의 변동성을 상쇄할 수 있는 안정적 수입원이 되는거죠.

 

이런 이중 수익 모델을 통해서 아이렌이 시장의 분위기나 흐름이 변할 때 유연하게 대처할 수 있도록 해주는거죠.

경쟁사와 비교했을 때 아이렌이 가지는 차별성은?

아이렌은 비트코인 채굴과 AI인프라가 교차하는 독특한 위치에 있는데요. 주요 경쟁사들과 각 부문별로 어떤 차이가 있는지 알아보도록 할게요.

 

✅비트코인 채굴 부문

주요 경쟁사는 Marathon Digital, Riot Platforms, CleanSpark, Core Scientific 등이 있는데, 이들과 비교시 아이렌은 아래의 네 가지 차별성을 가지고 있어요.

1. 효율성 : 최고 수준의 에너지 효율성과 운영 안정성
2. 성장 속도 : 해시레이트의 빠른 확장
3. 전력 비용 : 텍사스 시설의 전력 비용은 업계 최저 수준
4. 친환경 : 100% 재생 에너지 사용

✅AI인프라 부문

AI인프라 부문에서 아이렌은 Equinix와 같은 전통 데이터센터 기업과 비교 시 아래의 네 가지 장점이 있어요.

1. 고밀도 설계 : 랙당 75~80kW의 고밀도 컴퓨팅을 위한 설계
2. 액체 냉각 기술 : 차세대 AI GPU를 위한 액침냉각 시스템을 구축 중
3. 대규모 전력 : 스위트워터 허브의 2GW 규모는 현재의 많은 경쟁사를 능가
4. 수직계열화 : 데이터센터 설계부터 운영까지 수직 통합된 방식의 경영

이런 특성들 덕분에 JP모건에서도 아이렌을 AI/HPC 수요를 활용하기에 매우 적합한 위치에 있는 기업으로 평가하기도 했죠.

아이렌이 가지는 경제적 해자

경쟁자들로부터 자신의 시장 위치와 수익성을 보호하는 지속 가능한 경쟁 우위는 뭐가 있는지 간단히 알아보도록 할게요.

 

1️⃣전력과 부지의 확보

AI 시대에서 가장 중요한 자원은 당연히 대규모 전력과 전략적 위치의 부지인데요.

 

아이렌은 총 2.75GW의 전력 용량을 계약했으며, 텍사스와 캐나다의 전략적 위치에 대규모 부지를 확보했어요. 또한 저비용 전력 계약을 통해서 경쟁 우위를 확보해두었죠.

텍사스 Childress 컨트리 420에이커 대규모 부지

이런 자산은 쉽게 복제가 불가능하고, 특히 텍사스의 전력망 연결은 제한적이며 대기시간이 긴데, 아이렌에게 강력한 '선점자 이점'을 제공하는거죠.

 

2️⃣기술적 전문성

아이렌은 고전력 밀도 컴퓨팅을 위한 데이터센터 설계와 운영에 깊은 전문성을 가지고 있는데요.

 

비트코인 채굴에서 얻은 경험을 AI 인프라에 적용시킬 수 있고, 특수 냉각 기술에 대한 전문 지식도 가지고 있는데다가 전력 관리 및 최적화 능력은 이미 채굴 시스템 구축으로 검증된 바 있죠.

 

이런 기술적인 전문성은 시간이 지남에 따라 쌓이는 것으로 AI 워크로드를 통한 액침냉각 데이터센터와 같은 틈새 분야에서도 중요한 차별화 요소가 되겠죠?

 

3️⃣규모의 경제

아이렌의 이와 같은 '대규모 운영'은 비용 측면에서도 당연하게 규모의 경제를 이룰 수 있도록 해주는데요.

 

장비를 대량으로 구매하기 때문에 당연하게도 경쟁사들 대비 저렴한 가격에 구매가 가능하며, 더욱 효율적인 인프라 활용이 가능해지는거죠.

 

이런 규모의 경제는 아이렌이 성장함에 따라서 더욱 강화되면서 소규모 경쟁자들이 따라오기 어려운 비용 구조를 형성한다는 게 큰 해자라고 할 수 있죠.

 

4️⃣재정적인 유연성

아이렌의 비트코인 채굴 사업은 AI인프라 투자를 위한 지속적 현금 흐름을 제공하는데요.

 

2025년 3월 기준으로 1.84억 달러의 현금을 보유하고 있으며, 약 5,300만 달러 이상의 강력한 현금이 지속적으로 들어오고 있는데요. 이건 바로 비트코인 채굴을 통해서 발생하는 지속적 현금 흐름이죠.

 

이런 재정적 유연성을 통해 아이렌이 시장 기회에 신속하게 대응하고 시장 하락기에도 투자를 지속할 수 있도록 해주는 '열쇠'가 되는거죠.

아이렌의 재무 상태와 주가 매력

아이렌의 최근 재무 실적을 살펴보고 현재 주가 약 8달러가 매력적인지 알아보도록 할게요.

 

✅최근 재무 실적

2025년 5월 14일에 공식적으로 발표된 데이터에 따라 분석을 진행해볼게요.

• 2025년 3분기(1~3월) 매출 : 1억 4,810만 달러(전분기 대비 24% 증가)
• 2025년 3분기 조정 EBITDA : 8,330만 달러(전분기 대비 33% 증가)
• 2025년 3분기 순이익 : 2,420만 달러(전분기 1,890만 달러 대비 28% 증가)
• 비트코인 채굴 매출 : 1억 4,120만 달러(전분기 대비 24% 증가)
• AI 클라우드 서비스 매출 : 360만 달러(전분기 대비 33% 증가)
• 현금 및 현금성 자산 : 1억 8,430만 달러

아이렌은 2025년 3분기에 두 번째 연속 분기 흑자를 기록했고, 매출이나 수익성 모두 크게 증가한 편인데요. 특히 AI클라우드 서비스 부문은 앞으로 잠재력을 기대해볼만 한 거 같아요.

애널리스트 평가 및 주가 목표

현재 아이렌을 분석하는 애널리스트들은 대체로 긍정적인 견해를 보이고 있는데요.

 

평균 목표가는 19달러대로 현재 주가 8달러 대비 약 130% 이상 상승 여력이 있으며, 최저 목표가도 12달러로 현재 주가 대비 50% 정도의 상승 여력이 존재합니다.

최고 목표가는 26달러로 현재 주가 대비 200% 이상의 상승여력을 예측하는 애널리스트도 있는데, 대부분 강력하게 매수 의견을 주고 있다는 점은 놀랍습니다.

 

애널리스트들은 아이렌의 비트코인 채굴 효율성과 함께 AI 인프라로 전환에 대한 전략을 매우 긍정적으로 평가하고 있어요.

 

✅주가 매력도 측면

현재 아이렌의 주가 약 8달러는 제 개인적 생각에는 다음과 같은 이유로 매력적인 가격으로 보이는데요.

1. 성장 잠재력 대비 저평가 : 애널리스트들의 평균 목표가에 비해 현재 주가가 낮은 편에 속해요.
2. 실적 개선 추세가 뚜렷함 : 연속적 분기 매출 이익 증가와 함께 AI 부문에서는 빠른 성장이 보여요.
3. 2026년 예상 EBITDA 기준 밸류에이션 : 2026년 예상 EBITDA가 4.68억 달러 기준으로 현재 기업가치는 약 5배 수준이며, 성장 기업으로는 낮은 수준에 속해요.
4. 비트코인 가격 상승의 혜택 : 앞으로 비트코인 가격이 상승하면 채굴을 할 때마다 얻을 수 있는 수익성이 향상되면서 추가적인 현금흐름 창출이 가능해져요.
5. AI 인프라 투자 가치 : 아이렌이 구축중인 AI 데이터센터 인프라는 미래 가치가 높을 것으로 예측하고 있어요.

단, 투자 전에는 반드시 아래의 리스크들도 고려해야 합니다.

• 비트코인 가격 변화 : 비트코인의 가격이 큰 폭으로 하락하면 기업 수익성에 악영향을 미칠 수 있어요.
• AI 투자의 불확실성 : AI 인프라 투자가 큰 금액은 들어갔지만, 그만큼 예상한 수익성을 보이지 못할 수 있어요.
• 경쟁 심화 : 다른 비트코인 채굴 기업들도 AI 인프라로 다각화 중이에요.

종합적으로 본다면 현재 8달러 근처의 아이렌 주가는 회사 성장 잠재력과 재무 실적을 고려한다면 매력적인 매수 기회를 제공하는 것으로 보이는데요.

특히 장기적 관점에서는 AI와 비트코인 두 산업의 성장에 동시에 투자하는 효과를 제공하는 기업이 될 거라고 생각합니다.

 

아이렌의 진짜 가치는 현재의 비트코인 가격이나 분기별 실적에 있지 않다고 생각해요.

 

오히려 아이렌의 진짜 가치는 현재 가장 핫한 디지털 경제의 '두가지 축'인 비트코인과 AI를 동시에 아우르는 전략적 위치에 있다고 할 수 있을 거 같아요.

 

제가 개인적으로 가장 높게 평가하는 건 비트코인 채굴에 대해 100% 재생 에너지를 사용해서 환경에 대한 책임도 다 하고 있다는 점이며 다른 경쟁사들과 차별화된 경쟁력을 제공하는 점이라고 할 수 있겠죠.

 

진짜 투자자라면 단기적 주가 변동에 흔들리기보다는 아이렌이 구축하고 있는 장기적 인프라 자산과 역량에 주목해야 하며, 앞으로가 더 기대되는 기업이 아닐까 생각하며 글을 마치도록 할게요.

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